随着巴西化妆品巨头Natura&Co发布2024年第三季度财报数据，国际上市美妆集团的最新排行榜已出炉！

　　从聚美丽的统计结果来看，国际上市美妆集团TOP名单出现了较大改变，国际头部企业的座次竞争愈发激烈。

　　其中196体育全站，今年5月上市的西班牙美妆巨头Puig(有“百年香水帝国”之称)，作为新面孔挤进TOP10；而一路卖卖卖的Natura&Co，在卖出Aesop伊索、The Body Shop后，跌出TOP10。

　　具体来看，国际美妆上市集团TOP10榜排名依次为：欧莱雅集团、联合利华、高露洁、雅诗兰黛、宝洁、拜尔斯道夫、LVMH、资生堂、科蒂、Puig集团。

　　为进一步了解国际美妆上市集团TOP榜单背后变化的原因，聚美丽将上述国际美妆集团的财报进行了梳理。

　　在复杂的经济市场大环境中，汇率起伏、通货膨胀、消费市场等因素导致部分国际美妆集团的业绩呈现下滑趋势，而这一现象背后，也预示着国际美妆集团正面临较大的挑战。

　　以剥离非化妆品业务的变动情况来看，除宝洁美容业务下滑外，其他国际美妆集团均呈现不同程度增长。且作为新上位者的Puig集团增速最高，为10.1%。

　　欧莱雅集团作为全球最大美妆巨头，常年占据美妆市场最多份额，尽管近年来通货膨胀率居高不下，尤其是美国市场，但此前欧莱雅集团的业绩并未出现较为明显的波动。

　　据财报显示，截止2024年9月30日的三个季度内，欧莱雅集团销售额为324亿欧元(约合人民币2493.3亿元)，同比增长6%。

　　从整体业绩角度来看，虽然今年前三季度欧莱雅仍然保持稳定的上涨态势，但其增长幅度已放缓。除去2020年受疫情影响下滑外，自2021年开始呈现双位数增长幅度，而今年前三季度增速却首次掉下两位数。

　　据同花顺财经显示，第三季度业绩公布后，欧莱雅集团股价一度跌超3%。此外，路透社指出，自6月以来，欧莱雅股价下跌了20%，市值蒸发了约500亿欧元(约合人民币3842.6亿元)。

　　同样增速放缓的还有宝洁，2025财年Q1净销售额同比下滑1%、净利润减少12%，这是宝洁近几年Q1业绩中首次出现净销售额、净利均下滑。

　　其中，2025财年Q1宝洁旗下的美容业务增速在五大业务板块中垫底，而相较2024财年Q1也呈现明显下滑。

　　在国际美妆集团中，虽然各家业绩呈现一定增长困境，但业绩下滑影响相对较小。而雅诗兰黛却是频频传来负面消息，甚至去年多几个季度的销售额净利润大致均呈现双降状态。

　　从排名来看，虽然相较去年上升一名，但雅诗兰黛2025财年Q1业绩仍不尽人意，其净销售额下跌4%，营业利润、净利润更是呈亏损状态，分别亏损1.21亿美元(约合人民币8.61亿元)、1.56亿美元(约合人民币11.11亿元)。

　　再对比近5个财年的Q1业绩来看，雅诗兰黛2025财年Q1净销售额为5年来最低值，且净利润是5年来的首次亏损。

　　可以看到，在最近的三季报中，就连欧莱雅也面临着挑战。然而，在这份榜单中，高露洁却凭借较好的业绩表现冲至第三名。

　　2024年前三季度，高露洁旗下口腔护理、个人护理和家庭护理净销售额为118.14亿美元(约合人民币844.13亿元)，同比增长4.25%。

　　值得一提的是，今年上半年高露洁就以超50%的增速实现了营收净利润双增长。而近两年，高露洁也以较快的增长速度冲进前三。

　　具体来看，在2022年的国际美妆集团TOP10排名中，高露洁还处于中部位置。但不到两年时间，卖牙膏的高露洁从2022年的TOP5前进至TOP3，超越雅诗兰黛、宝洁。

　　总的来看，今年前三季度国际美妆集团的业绩展现，有人欢喜有人愁。具体来细看各家财报情况，可以发现国际美妆集团们正在面临不少挑战。

　　首先，从各家集团财报中能看到，旗下的大众品牌普遍呈增长，而以往表现不错的高端美妆，反而成了拖后腿般的存在。

　　具体来看，欧莱雅集团今年前三季度高档化妆品部门同比增长3.4%，增速是四大业务部门中垫底位置，销售额仅次于大众化妆品部门。

　　事实上，在2023年财报中，欧莱雅集团高档化妆品部所表现出的疲态已有所显现。2023年，欧莱雅集团高档化妆品部结束多年的高速增长，业绩增速滑落至4.5%，首次在其四大部门中垫底。

　　除欧莱雅集团外，定位高端美妆的雅诗兰黛，近年来更是深陷艰难处境。其中，2025财年Q1护肤品类销售额下降7.8%；彩妆业务减少2.3%；香水业务微降1%，业务板块几乎呈全线下滑。

　　不仅如此，拜尔斯道夫旗下高端护肤品莱珀妮也卖不动了，今年莱珀妮销售额Q3下滑8%，前三季度下滑7.3%。

　　不可否认的是，受到全球经济环境下行影响，消费者在选择高端美妆产品上，会更加谨慎，导致高端美妆市场的疲软，这对此前专注高端化战略的美妆集团造成了一定的冲击。

　　不论是国际美妆集团的业绩表现，还是一大批外资美妆品牌败退中国的境况，都可从中窥见：在中国市场，部分国际大牌、高端美妆不吃香已是不争的事实。这也从侧面反映出，国际集团们在中国高端市场的发展已不再如十年前那么顺利。

　　在提及中国市场表现的国际美妆企业的财报中，积极评价较少，大部分呈现下滑、疲软、放缓、低迷等关键词，在中国市场的困境几乎成为国际美妆集团的共同痛点。

　　其中，雅诗兰黛多次提到中国高端美妆市场的疲软。2025财年Q1雅诗兰黛在中国和香港特别行政区的销售额呈下滑之势，其中，中国内地净销售额呈双位数下降，这主要受消费者情绪、高端美妆产品进一步疲软的影响。

　　奢侈品集团LVMH集团，也在财报中指出，前三季度在中国在内的亚洲市场有机收入大跌12%，是唯一录得下跌的市场。

　　而作为欧莱雅集团曾经的增长引擎，中国所在的北亚市场延续此前颓势，下滑幅度由今年上半年的1.7%扩大到3%。欧莱雅集团指出，这是受到中国消费者信心低迷的影响，第二季度已经为负增长的美妆市场继续恶化的结果。

　　拜尔斯道夫也表示，高端护肤品牌莱珀妮的下降，主要是由于中国销售持续疲软以及海南旅游零售市场的负面影响。

　　与上述国际美妆集团不同的是，过去一年传出负面消息的资生堂集团，似乎即将迎来回暖之际。虽然在华下滑2.4%，但资生堂集团在财报中称，“中国市场正在从以大型促销为中心的增长，向更基于消费者的双重需求的品牌可持续增长转变。CPB肌肤之钥、NARS均有所增长。”

　　曾经，高端美妆品牌以其较高的品质和独特的品牌故事，吸引着无数追求品质生活的消费者，而中国市场几乎成为了国际美妆巨头在高端美妆领域的试金石。

　　但如今，市场环境的变迁、消费者偏好的快速转移以及新兴品牌的崛起，让传统的高端美妆品牌感受到了前所未有的压力。

　　与此同时，上述国际美妆财报中还反映出，曾经一度作为国际美妆销售增长阵地——旅游零售渠道陷入困境，早已过了投入就会得到明显回报的阶段。

　　欧莱雅集团就指出，虽然旅游零售在第三季度恢复增长，但海南市场仍然面临压力。其旅游零售渠道也并非第一次陷入疲软，半年报中也同样表示，旅游零售在上半年也仍是拖累增长。

　　再从雅诗兰黛财报来看，旅游零售渠道的疲软已是老生常谈的问题。在2024财报中披露，雅诗兰黛、蒂佳婷Dr.Jart+、倩碧等品牌的净销售额下跌，系中国和亚洲旅游零售业持续承压。

　　不仅如此，在2025财年Q1财报中，雅诗兰黛也将整体销售额下滑的部分原因归咎于旅游零售市场，“亚洲旅游零售补货订单减少，包括零售市场进一步放缓带来的库存压力，影响了有机净销售额。”

　　资生堂集团也同样表示，在中国海南岛等地的免税市场，一方面因限制强化而带来的流通库存调整的影响切实缩小，另一方面以中国游客为中心的消费减速为背景，市场环境持续面对挑战。

　　从客观上讲，曾经旅游零售渠道受疫情影响，让不少国际美妆企业遭受严重打击。彼时，雅诗兰黛的免税渠道大量囤积库存，导致雅诗兰黛内部串货现象严重，因此在价格明涨实降的同时，价格管理体系持续陷入混乱，品牌资产受到很大损失。

　　据海口海关数据统计显示，2024年10月1日-7日，海口海关共监管海南离岛免税购物金额7.85亿元、免税购物旅客11.02万人次、人均消费7124元。

　　相较去年同期来看，今年的购买热度削减不少。2023年中秋国庆双节期间(9月29日-10月6日)，海口海关共监管离岛免税销售金额13.3亿元。

　　同时，消费者对美妆产品的购买需求、地点也有所转变，免税店、机场等旅游零售场所不再是唯一的选择。再加上线上渠道的快速发展，便利、丰富的产品选择，以及优惠的价格，吸引了大量消费者，对传统的旅游零售渠道造成了冲击。

　　总的来看，一方面，疫情结束在出境游恢复后，免税市场吸引力有所减弱。另一方面，一些品牌在免税渠道过度铺货导致库存积压，为库存而进行的打折促销活动，也在一定程度上影响了品牌形象和市场价格体系，进一步削弱了国际高端美妆在旅游零售市场的优势。

　　不过，值得关注的是，虽然旅游零售渠道相较以往陷入了增长乏力，但对国际美妆集团来说，仍是一块割舍不下的香饽饽。

　　因此，国际美妆集团也在通过在免税地区设立办公室、开展快闪活动、开设免税旗舰店等多种方式来拯救旅游零售渠道带来的疲软情况。

　　但要注意的是，之于各大国际美妆集团，旅游零售对中国市场的业绩应该起到锦上添花的作用，而不是成为依赖的销售渠道，故此，当下也亟需重新审视中国市场的旅游零售战略定位。

　　正如前文所述，国际美妆TOP榜开始洗牌，Natura&Co掉出TOP10榜单。过去一年，Natura&Co频繁出售旗下品牌，从而也导致其销售额呈现缩水状态，同时，科赴Kenvue在拆分上市后，也仍处于调整阶段。

　　财报显示，2024年前三季度，Puig集团净收入为34.82亿欧元(约合人民币267.26亿元)，同比增长10.1%，其中，香水和时尚、皮肤护理、彩妆三大核心业务全线增长，前两者呈双位数增长。

　　不仅如此，今年3月敲钟上市高德美，在三季度增速超过欧莱雅集团，也或将成为年度TOP榜单的候选人。2024年前三季度其净销售额为32.59亿美元(约合人民币233.58亿元)，同比增长9.2%。其中，高德美表示，今年第三季度净销售额为历史最高。

　　其实，从这两家集团和今年国际美妆集团的财报中也不难看出，化妆品市场较为有发展前景的两个方向。

　　从整个化妆品市场的发展情况来看，在今年生意增长大幅放缓的背景下，香水品类相较于其他美容化妆品品类却有着不错表现。

　　不论是Puig集团，还是科蒂的香水业务，都为其整体业绩带来了不小主力。其中，Puig集团近三年来，香水和时尚业务的业绩呈逐年上升之势，2021年、2022年、2023年分别同比增长41%、40%、17%，香水和时尚业务也成为其营收主要来源。

　　而科蒂虽然有部分品牌表现疲软，但整体来讲，不论是高端香水还是大众香水，都为科蒂的业绩增长做出不小贡献。

　　但在全球各大美妆巨头、奢侈品集团纷纷入局香水赛道下，香水市场竞争也愈发激烈196体育综合。如，欧莱雅集团投资中国本土高端香水香氛品牌观夏to summer、观夏；雅诗兰黛集团投资高定沙龙香水品牌melt season；开云集团收购高端香水品牌Creed......

　　除了香水赛道外，皮肤学级护肤赛道似乎也成了化妆品市场中黑马般的存在。随着健康意识上升，持续激发消费者对更透明、更具有性价比的护肤品的青睐，功效护肤迎来增长时代。而皮肤学级护肤赛道，成了中国乃至全球美妆市场上的品牌必争高地。

　　据Euromonitor欧睿信息咨询的数据就显示，预计到2030年，中国皮肤学级护肤品市场规模接近1300亿元，占整体护肤品市场的22.9%，是美妆护肤行业中增速最快的细分品类。

　　据悉，今年8月，欧莱雅集团与前身为皮肤实验室的高德美合作，无疑是希望二者合作能助力其皮肤科学美容部门。(详见)

　　不止欧莱雅集团在这方面下功夫，国际美妆企业皮尔法伯集团、Puig、资生堂等，国内企业云南白药、贝泰妮、巨子生物等均在功效护肤领域挖掘新的增长机会点。

　　整体而言，国际美妆巨头们似乎正在面临前所未有的挑战，不论是高端美妆疲软，还是中国市场低迷，都表明行业内的洗牌和变革正在加速进行。

　　而新选手的成功上位，也说明市场并非是一成不变的，化妆品市场仍然存在发展机遇与潜力，全球十强美妆企业的差距在逐渐缩小，门槛也随之进一步提高。

　　可以看到的是，在动荡激变的全球市场中，国际美妆前十的竞争格局已然发生新变化。于落后的国际美妆企业来说，如果依旧选择躺平，那么未来随时会被后来者挤下去。

　　不过，从双11期间的战况来看，国际美妆品牌也正在持续发力，为年度业绩冲刺，或许在今年的年度财报TOP榜中又将会发生新的变化。